Relatório Anual 2022
Patrimônio Investido
No Plano Vexty é o Participante ou Assistido quem escolhe como o seu patrimônio será investido, com base em seus objetivos de vida e carreira. A Vexty disponibiliza Perfis de Investimento, que são carteiras estruturadas com diversas combinações entre as Classes de Ativos, com níveis de risco e expectativas de retorno diferentes. Seu principal objetivo é possibilitar retornos convergentes aos objetivos dos Perfis, no horizonte de tempo ou nível de risco definido para cada um deles.
Essas Classes são, por sua vez, categorias de investimentos, definidas na Política de Investimentos da Vexty, com características de retorno e risco similares, facilitando a organização, a gestão, o controle e a avaliação dos resultados.
Distribuição das alocações dos recursos por Perfil de Investimento (valores em R$)
Gestão dos Investimentos
Uma vez definida a estratégia macro de alocação dos recursos administrados no Plano, a Vexty conta com apoio de gestores especialistas em cada segmento de investimento. Os gestores são contratados após robusto processo de due diligence, tanto no âmbito da gestão, quanto operacional e de reputação. São observados critérios estatísticos para identificação dos produtos adequados, a linha de negócios e segmento de atuação do gestor, sua equipe e filosofia de investimentos, propensão ao risco e metodologia de avaliação de crédito, o aspecto institucional do gestor, bem como demais diretrizes definidas pela Política e Norma de Investimento da Vexty.
O modelo de Perfis de Investimento com Data-Alvo (Target Date Funds), adotado pela Vexty, permite a autonomia necessária para o Participante ou Assistido planejar melhor o seu futuro, compartilhando, ainda, os benefícios do ganho de escala na gestão com outros Participantes no mesmo Perfil. Os recursos, sob tutela da Vexty, possuem acesso a diversos gestores especialistas e produtos de investimento, muitas vezes, não disponíveis para investidores “Pessoa Física”.
Com base nesse modelo, a Vexty recomenda qual Perfil se encaixa para cada Participante, mas a escolha entre um dos Perfis de Investimento é do Participante e deve ser feita com responsabilidade, pois influenciará diretamente na formação do patrimônio dedicado, por exemplo, ao pós-carreira. A opção deve estar adequada ao objetivo e/ou horizonte de investimento do Participante ou Assistido. A partir de 2025, o Plano Vexty passa a contar, também, com Perfis Risco-Alvo, conforme divulgado nos materiais disponíveis no site.
A gestão de investimentos da Vexty conta com o suporte de prestadores de serviços especializados, dentre eles a Aditus e a F3 Capital, esse último no papel de Outsourced Chief Investment Officer (OCIO), cada parte com suas atribuições e responsabilidades bem definidas, reforçando, com isso, o gerenciamento de riscos operacionais e de investimentos, e trazendo uma camada a mais de governança na administração dos recursos garantidores do Plano Vexty.
Resultados dos Investimentos
Como resultado do cenário exposto na mensagem do Diretor de Investimentos e Finanças, os Perfis de Investimento com menor participação em ativos mais voláteis, ou seja, com menor exposição ao risco (Perfis mais curtos), apresentaram melhores desempenhos no ano de 2024, conforme tabela abaixo.
Rentabilidade líquida dos Perfis vs. variações de indicadores de mercado
O Perfil Curto Prazo apresentou resultado positivo no período (alta de 10,18%), embora um pouco abaixo do CDI, que teve valorização de 10,88%. O resultado aquém do CDI no período deve-se (i) pelo impacto negativo da alocação que alguns fundos investidos tinham em títulos de crédito emitidos pelas Casas Bahia/Via Varejo (que pediu Recuperação Extrajudicial em 2024) e, principalmente (ii) pela composição da carteira de investimento desse Perfil, que antes da revisão realizada para 2025, indicada no início deste Relatório, era predominantemente formada por títulos públicos federais pós-fixados com baixa volatilidade, mas baixa expectativa de retorno, que após descontados os custos com a gestão dos investimentos e da própria Entidade, geravam um retorno abaixo do CDI.
O Perfil Curto Prazo manteve alocação média de 98,5% na Classe Renda Fixa Curto Prazo e 1,5% na Classe Ilíquidos Yield.
Os Perfis com Datas-Alvo, ou seja, do Perfil 2025 até o Perfil 2065, apresentaram desempenhos decrescentes à medida que os Perfis vão ficando mais longos. Isso ocorreu porque, apesar da excelente performance da Classe Global em 2024, conforme demonstrado adiante, outras Classes com maior representatividade nos Perfis mais longos, como Renda Fixa Juro Real e Renda Variável, desvalorizaram em 2024. Além disso, o desempenho da Classe Multimercado ficou aquém do CDI.
Importante lembrar que quanto mais longo é o Perfil, ou seja, quanto mais próximo do Perfil 2065, maior é a alocação em ativos com maior risco e maior expectativa de retorno, como é o caso de investimentos em ações, multimercado e títulos públicos atrelados a inflação.
Das oito estratégias de investimento adotadas pela Vexty e consolidadas por meio das Classes de Ativos, seis apresentaram retornos superiores aos seus indicadores de referência (benchmarks) no resultado acumulado de 2024: Renda Fixa Curto Prazo, Renda Fixa Global com Hedge, Ilíquidos Yield, Multimercado, Ilíquidos Growth e Renda Fixa Juro Real. As Classes Global e Renda Variável ficaram aquém dos benchmarks.
Na tabela abaixo, é possível observar a rentabilidade bruta (medida pela variação da cota dos investimentos) que a gestão da Vexty obteve em cada Classe de Ativos em 2024, frente ao seu respectivo benchmark (parâmetro usado como referência de performance de determinado investimento). O comparativo entre a rentabilidade da Classe e o seu benchmark resulta no Excess Return, o retorno relativo do investimento em relação ao seu parâmetro de referência.
Rentabilidade acumulada dos Perfis vs. Indicadores de mercado (valores em %)
Cada Perfil de Investimento teve seu patrimônio alocado em investimentos separados por Classes de Ativos.
Na primeira linha de resultado consolidado da tabela abaixo são apresentadas as rentabilidades brutas dos Perfis sobre os fundos investidos. Também é possível observar a contribuição de cada Classe de Ativos nos resultados dos Perfis. Em seguida, são acrescentados os resultados do programa de Operações de Empréstimos aos Participantes. Após, são deduzidos o custeio administrativo da Entidade, por meio do PGA, e outros custos com a gestão dos investimentos, tais como OCIO, prestadora de serviços de avaliação de riscos de investimentos, além de gastos com Cetip, custódia, administração fiduciária entre outros gastos relacionados às carteiras administradas dos Perfis. Assim se obtém a rentabilidade líquida dos Perfis, resultado divulgado mensalmente e que impacta o saldo investido por cada Participante e Assistido do Plano Vexty.
Rentabilidade Líquida percebida pelo Participante
As rentabilidades brutas dos Perfis sobre os fundos investidos consideram os resultados obtidos pelos investimentos realizados por cada uma das Classes de Ativos, considerando os efeitos dos recebimentos de rebates e a dedução dos custos dos fundos investidos por essas Classes. A rentabilidade bruta dos Perfis sobre fundos investidos não considera os efeitos das carteiras de Operações com Participantes, que são, por sua vez, apresentados isoladamente na tabela acima, para melhor visualização.
A tabela a seguir traz, de forma consolidada, os valores recebidos pelos fundos investidos pelas Classes em benefício do Plano Vexty a título de rebate derivado de taxas de administração e de performance.
Já a tabela abaixo traz, também de forma consolidada, os valores incorridos pelos fundos exclusivos investidos pelo Plano Vexty e pelas carteiras das Classes Ilíquidos.
Ao analisar a tabela seguinte, pode-se observar o comportamento dos Perfis desde janeiro de 2020, quando foram implementados os Perfis 2035 em diante, além dos resultados acumulados dos Perfis Curto Prazo, 2025 e 2030 em diferentes períodos e desde o início desses Perfis, em 2014. Também é possível explorar o desempenho de alguns indicadores de mercado para efeito de comparação.
Rentabilidade acumulada dos Perfis vs. Indicadores de mercado (valores em %)
O Plano Vexty foi criado em 1995, já a divisão dos investimentos:
*Os Perfis de Investimento Curto Prazo, 2020, 2025 e 2030 passaram a vigorar a partir de maio de 2014, portanto essa é considerada a sua data de início. Importante lembrar que o Perfil 2020 foi extinto em 2020.
**Os Perfis de Investimento 2035, 2040, 2045, 2050, 2055, 2060 e 2065 passaram a vigorar a partir de janeiro de 2020, portanto essa é considerada a sua data de início.
