Relatório Anual 2025
Patrimônio Investido
No Plano Vexty é o Participante ou Assistido quem escolhe como seu patrimônio será investido, com base em seus objetivos de vida e carreira. A Vexty disponibiliza Perfis de Investimento, que são carteiras estruturadas com diversas combinações entre as Classes de Ativos, com diferentes níveis de risco e expectativas de retorno. Seu principal objetivo é possibilitar retornos convergentes aos objetivos dos Perfis, no horizonte de tempo ou nível de risco definido para cada um deles.
Essas Classes são, por sua vez, categorias de investimentos, definidas na Política de Investimentos da Vexty, com características de retorno e risco similares, facilitando a organização, a gestão, o controle e a avaliação dos resultados.
Tabela 1 – Distribuição das alocações dos recursos por Perfil de Investimentos (R$)
Gestão dos Investimentos
Uma vez definida a estratégia macro de alocação dos recursos administrados no Plano, a Vexty conta com apoio de gestores especialistas em cada segmento de investimento. Os gestores são contratados após robusto processo de due diligence, tanto no âmbito da gestão, quanto operacional e de reputação. São observados critérios estatísticos para identificação dos produtos adequados, a linha de negócios e segmento de atuação do gestor, sua equipe e filosofia de investimentos, propensão ao risco e metodologia de avaliação de crédito, o aspecto institucional do gestor, bem como demais diretrizes definidas pela Política e Norma de Investimento da Vexty.
O modelo de Perfis de Investimento adotado pela Vexty permite a autonomia necessária para o Participante ou Assistido planejar melhor o seu futuro, compartilhando, ainda, os benefícios do ganho de escala na gestão com outros Participantes no mesmo Perfil. Os recursos, sob tutela da Vexty, possuem acesso a diversos gestores especialistas e produtos de investimento, muitas vezes, não disponíveis para investidores “Pessoa Física”.
Com base nesse modelo, a Vexty recomenda qual Perfil se encaixa para cada Participante, mas a escolha entre um dos Perfis de Investimento é do Participante e deve ser feita com responsabilidade, pois influenciará diretamente na formação do patrimônio dedicado, por exemplo, ao pós-carreira. A opção deve estar adequada ao objetivo e/ou horizonte de investimento do Participante ou Assistido. A partir de 2025, o Plano Vexty passou a contar, também, com Perfis Risco-Alvo, conforme divulgado nos materiais disponíveis no site.
A gestão de investimentos da Vexty contou, em 2025, com o suporte de prestadores de serviços especializados, dentre eles a Aditus e a F3 Capital, esse último no papel de Outsourced Chief Investment Officer (OCIO), cada parte com suas atribuições e responsabilidades bem definidas, reforçando, com isso, o gerenciamento de riscos operacionais e de investimentos, e trazendo uma camada a mais de governança na administração dos recursos garantidores do Plano Vexty.
Resultados dos Investimentos
Como resultado do cenário exposto na mensagem do Diretor de Investimentos e Finanças, os Perfis de Investimento com maior participação em ativos mais voláteis, ou seja, com maior exposição ao risco (Perfis mais longos), apresentaram melhores desempenhos no ano de 2025, conforme Tabela 2 abaixo.
Tabela 2 – Rentabilidade líquida dos Perfis vs. variações de indicadores de mercado
O Perfil Ultraconservador , lançado em 2025, apresentou a estabilidade prevista para sua estratégia, encerrando o exercício com retorno líquido de 13,51%, frente aos 14,33% do CDI. Essa variação em relação ao benchmark decorre, fundamentalmente, da dedução dos custos de gestão dos investimentos e das despesas administrativas da Entidade.
Por sua vez, o Perfil Conservador (anteriormente denominado Curto Prazo) registrou rentabilidade líquida de 13,23% em 2025. O desempenho abaixo do CDI no período é atribuído, majoritariamente, à performance dos títulos públicos indexados à inflação com vencimento inferior a 5 (cinco) anos. A Classe Renda Fixa Juro Real Curta, que concentra essa exposição, valorizou 11,09% no ano, embora em linha com seu índice de referência de 11,65%. Em contrapartida, a estratégia de Renda Fixa Global com Hedge atuou como um importante vetor de mitigação, apresentando um desempenho robusto com valorização de 18,35% no período. Lembrando que a principal exposição deste Perfil é na Classe Renda Fixa Curto Prazo, que apresentou resultado de 14,40%, levemente superior ao CDI no período.
Os Perfis com Datas-Alvo, ou seja, do Perfil 2025 até o Perfil 2065 , apresentaram desempenhos crescentes à medida que os Perfis vão ficando mais longos. Essa dinâmica refletiu a maior exposição estrutural às Classes Multimercado, Renda Fixa Juro Real Longa e, notadamente, Renda Variável, que registraram performances robustas ao longo do exercício. Além do cenário favorável para o mercado de capitais doméstico, que já comentamos nesse relatório, e para os fundos multimercados, os resultados foram potencializados pelo ganho gerado pela gestão ativa. Nossas alocações nessas estratégias superaram seus respectivos benchmarks , demonstrando a eficácia da seleção de ativos e da execução tática no período pelos nossos gestores contratados.
Importante lembrar que quanto mais longo é o Perfil, ou seja, quanto mais próximo do Perfil 2065, maior é a alocação em ativos com maior risco e maior expectativa de retorno.
Em suma, das 10 (dez) estratégias de investimento adotadas pela Vexty e consolidadas por meio das Classes de Ativos, 8 (oito) apresentaram retornos superiores ou em linha com seus indicadores de referência ( benchmarks ) no resultado acumulado de 2025 .
Na Tabela 3 abaixo é possível observar a rentabilidade bruta (medida pela variação da cota dos investimentos) que a gestão da Vexty obteve em cada Classe de Ativos em 2025, frente ao seu respectivo benchmark (parâmetro usado como referência de performance de determinado investimento). O comparativo entre a rentabilidade da Classe e o seu benchmark resulta no Excess Return , o retorno relativo do investimento em relação ao seu parâmetro de referência.
Tabela 3 – Rentabilidade acumulada das Classes vs. Benchmarks
Como destacado, cada Perfil de Investimento teve seu patrimônio alocado em investimentos separados por Classes de Ativos.
Na Tabela 4 abaixo, é possível observar a contribuição líquida (atribuição de performance ) de cada Classe de Ativos nos resultados dos Perfis, resultando nas Rentabilidades Brutas dos Perfis sobre os fundos investidos em 2025, que já consideram o recebimento de rebates (indicados na Tabela 5) e a dedução de determinados custos de gestão (indicados nas Tabelas 6, 7 e 8). Em seguida, são acrescentados os resultados do programa de Operações de Empréstimos aos Participantes. Após, são deduzidos o custeio administrativo da Entidade, por meio do PGA (cujas receitas e despesas podem ser melhor avaliadas no capítulo Informações Contábeis) e outros custos com a gestão dos investimentos, tais como OCIO ( Outsourced Chief Investment Officer ), consultoria de risco de investimentos, além de gastos com Cetip, custódia, administração fiduciária entre outros gastos relacionados às carteiras administradas do Perfis (conforme detalhado na Tabela 9). Assim se obtém a Rentabilidade Líquida dos Perfis, resultado divulgado mensalmente e que impacta o saldo de cada Participante e Assistido do Plano Vexty.
Tabela 4 – Rentabilidade Líquida percebida pelo Participante
A Tabela 5 a seguir traz, de forma consolidada, os valores recebidos entre 2020 e 2025 pelos fundos investidos pelas Classes em benefício do Plano Vexty a título de rebate derivado de taxas de administração e de performance.
Tabela 5 – Rebates recebidos dos fundos investidos pelas Classes de Ativos
(1) Rebate = Espécie de devolução, compensação ou restituição financeira de algum custo pago no âmbito dos fundos de investimentos.
(2) Até maio/2020, a remuneração do OCIO, na qualidade de gestor de determinados fundos investidos pela Vexty, ocorria exclusivamente por meio de Taxa de Gestão. Entre jun/2020 e set/2020, parte era por meio da Taxa de Gestão e parte pelos Perfis. Essa sistemática trazia também um efeito de recebimento de rebates na estrutura.
(3) Em maio/2022, houve uma simplificação das estruturas de fundos de gestão de investimentos na Vexty, que contavam com estruturas máster-feeder em determinadas classes. Essa sistemática envolvendo fundos máster-feeder também traziam um efeito de recebimento de rebates na estrutura.
(4) Tal aumento dos rebates recebidos em 2025 frente a 2024 deve-se principalmente pelos desempenhos positivos e acima dos benchmarks das estratégias RV e MM, bem como a revisão das estruturas de fundos com as contratações da XP e do BTG para determinadas estratégias a partir de 2025.
Conforme comentado anteriormente, as rentabilidades de cada Classe de Ativos, apresentadas na Tabela 4, já estão acrescidos desses rebates apresentados abaixo. Ou seja, as Rentabilidades Brutas dos Perfis sobre fundos investidos, já consideram os efeitos positivos desses rebates recebidos.
Por sua vez, a Tabela 6 abaixo traz, de forma consolidada, as despesas de gestão dos investimentos incorridas entre 2020 e 2025 diretamente pelos fundos exclusivos investidos pelo Plano Vexty e pelas carteiras das Classes Ilíquidos. Importante que a análise desses custos, especialmente até 2022, seja feita em conjunto com o volume de receitas recebidas de rebates. Conforme comentado anteriormente, as rentabilidades de cada Classe de Ativos, apresentadas na Tabela 4, já estão deduzidas desses custos apresentados abaixo. Ou seja, as Rentabilidades Brutas dos Perfis sobre fundos investidos apresentadas, já consideram os efeitos desses custos.
Tabela 6 – Despesas de Gestão dos Investimentos dos fundos exclusivos e carteiras das Classes Ilíquidos
(1) Até mai/2020, a remuneração do OCIO, na qualidade de gestor de determinados fundos investidos pela Vexty, ocorria exclusivamente por meio de Taxa de Gestão. Entre jun/2020 e set/2020, parte era por meio da Taxa de Gestão e parte pelos Perfis. Após esse período passou a ser cobrado exclusivamente no âmbito dos Perfis.
(2) A partir de mai/2022, houve uma simplificação das estruturas de fundos da gestão de investimentos na Vexty, que contavam com estruturas máster-feeder em determinadas Classes.
(3) A Taxa de Performance é cobrada sobre a rentabilidade de um período que exceder o benchmark determinado (índice de referência).
Tabela 7 – Custos incorridos pelos Fundos Condominiais Investidos (Locais) pelos Fundos Exclusivos
(1) A partir de 2025, a Vexty começou a realizar um cálculo para aproximação dos custos incorridos pelos Fundos Condominiais (abertos).
(2) As informações foram encaminhadas pelos próprios gestores que consideram as despesas totais dos fundos. Com isso, foi aplicada uma ponderação considerando o volume investido pela Vexty ao final do último dia útil do mês avaliado.
Tabela 8 – Custos com fundos investidos pelas Classes Global e RF Global com Hedge, BDRs e ETFs Investidos pelos Fundos Exclusivos da Vexty
(1) A partir de 2025, a Vexty começou a realizar um cálculo dos custos incorridos, considerando taxa de gestão e administração dos veículos investidos. Para o cálculo, foi utilizada a carteira diária dos fundos investidos e o custo foi acruado diariamente.
Na Tabela 9 abaixo é possível observar o detalhamento dos outros custos incorridos entre 2020 e 2025 no âmbito dos Perfis de Investimentos com a gestão dos investimentos indicados na Tabela 4, tais como OCIO , consultoria de risco de investimentos, além de gastos com Cetip, custódia, administração fiduciária entre outros gastos relacionados às carteiras administradas dos Perfis. As Rentabilidades Líquidas de cada Perfil apresentadas na Tabela 4, já estão deduzidas desses custos apresentados abaixo. Ou seja, as Rentabilidades Líquidas de cada Perfil apresentadas nas Tabelas 4 e 10, já consideram os efeitos desses custos.
Tabela 9 – Outros custos incorridos com a gestão dos investimentos no âmbito dos Perfis de Investimentos
(1) OCIO = Outsourced Chief Investment Officer. Serviço contratado pela Vexty junto a uma empresa especializada, que oferece um conjunto integrado de soluções voltadas à gestão de investimentos. Essas soluções abrangem desde a gestão direta de determinados fundos, consultoria de investimentos, serviços de back-office e controladoria, até o suporte nos processos de seleção de gestores e avaliação de ativos, entre outros. Até mai/2020, a remuneração do OCIO, na qualidade de gestor de determinados fundos investidos pela Vexty, ocorria exclusivamente por meio de Taxa de Gestão. Entre jun/2020 e set/2020, parte era por meio da Taxa de Gestão e parte pelos Perfis. Após esse período passou a ser cobrado exclusivamente no âmbito dos Perfis.
(2) Até ago/25, para F3 e Custódia/BNY, o registro da competência era feito no mesmo mês de pagamento (ou seja, o último tinha sido competência jul/25). Com a revisão do processo, em set/25 foi feito o registro dos valores de competência de ago-set/25. A partir de out/25, os registros passaram a ser na integra observando o regime de competência. Esses registros não impactaram os fluxos de pagamentos que seguiram conforme os respectivos contratos.
Ao analisar a Tabela 10 abaixo, pode-se observar o comportamento dos Perfis desde janeiro de 2020, quando foram implementados os Perfis 2035 em diante, além dos resultados acumulados dos Perfis Conservador, 2025 e 2030 em diferentes períodos e desde o início desses Perfis, em 2014. Também é possível explorar o desempenho de alguns indicadores de mercado para efeito de comparação.
Tabela 10 – Rentabilidade acumulada dos Perfis vs. Indicadores de mercado (valores em %)
O Plano Vexty foi criado em 1995, já a divisão dos investimentos:* Os Perfis de Investimento Conservador, 2020, 2025 e 2030 passaram a vigorar a partir de maio de 2014, portanto essa é considerada a sua data de início. Importante lembrar que o Perfil 2020 foi extinto em 2020.** Os Perfis de Investimento 2035, 2040, 2045, 2050, 2055, 2060 e 2065 passaram a vigorar a partir de janeiro de 2020, portanto essa é considerada sua data de início.
